一、龍頭引領：規(guī)?；髽I(yè)實現(xiàn)顯著盈利增長

在生豬產(chǎn)業(yè)動態(tài)發(fā)展的格局中，規(guī)?；髽I(yè)憑借強大實力與獨特競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)了顯著的盈利增長。牧原股份、溫氏股份和雙匯發(fā)展作為行業(yè)內(nèi)的領先企業(yè)，以各自獨特的運營模式在市場中脫穎而出，成為行業(yè)的引領者。

(一)牧原股份：成本優(yōu)勢驅(qū)動下的規(guī)模化擴張

牧原股份堪稱行業(yè)的“利潤創(chuàng)造者”。2025年上半年，其營業(yè)收入達到764.63億元，同比增長34.46%；歸母凈利潤呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，達到105.3億元，同比大幅增長1169.77%，日均盈利約5800萬元。

牧原股份取得優(yōu)異成績的核心在于全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)運營與先進技術應用。在產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)方面，公司自建曾祖代種豬場，在仔豬供應環(huán)節(jié)占據(jù)優(yōu)勢，成功將斷奶仔豬成本控制在200元/頭。在養(yǎng)殖成本控制上，截至6月，生豬養(yǎng)殖完全成本降至12.1元/公斤，處于行業(yè)較低水平。上半年生豬出欄量達到4691萬頭，同比增長22%，規(guī)模效應下毛利率提升至19.02%，帶來豐厚利潤。

此外，牧原股份的屠宰業(yè)務成為重要增長引擎。上半年屠宰業(yè)務營收193.45億元，同比增長93.83%，迅速發(fā)展為公司的第二增長曲線。這不僅體現(xiàn)了牧原在養(yǎng)殖業(yè)務的實力，更展示了其在“養(yǎng)殖+屠宰”全價值管理方面的卓越能力。通過全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，牧原股份有效抵御了市場價格波動風險，實現(xiàn)業(yè)績高速增長。

(二)溫氏股份：雙主業(yè)模式增強抗周期能力

溫氏股份以“豬雞雙輪驅(qū)動”的獨特模式在行業(yè)中穩(wěn)健發(fā)展。2025年上半年，公司營業(yè)收入達到498.52億元，歸母凈利潤為34.75億元，同比增長159.12%，展現(xiàn)出較強的盈利能力。

盡管上半年肉雞業(yè)務因市場價格低迷虧損12億元，但肉豬業(yè)務表現(xiàn)出色，支撐了公司業(yè)績。肉豬出欄量達到1661萬頭，同比增長15.6%，顯示出在生豬養(yǎng)殖領域的強大產(chǎn)能。通過一系列降本增效措施，溫氏成功將養(yǎng)殖成本降至6.2元/斤，處于行業(yè)領先水平。憑借較低成本和較高出欄量，生豬業(yè)務實現(xiàn)盈利51億元，有效抵消了肉雞業(yè)務的虧損，體現(xiàn)了雙主業(yè)模式的強大抗風險能力。

溫氏股份采用的“公司+農(nóng)戶”輕資產(chǎn)模式也發(fā)揮了關鍵作用。該模式將部分養(yǎng)殖環(huán)節(jié)外包給農(nóng)戶，減少固定資產(chǎn)投入，降低運營風險。財務數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)負債率降至50.57%，財務狀況穩(wěn)健。此外，溫氏股份積極布局多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，涉足水禽、獸藥、食品加工等領域，進一步拓寬業(yè)務邊界，提升了企業(yè)競爭力。

(三)雙匯發(fā)展：肉制品龍頭的穩(wěn)健增長策略

雙匯發(fā)展作為肉制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，2025年上半年同樣取得了令人滿意的業(yè)績。公司營業(yè)收入達到284.14億元，凈利潤為23.23億元。盡管增速不及牧原和溫氏等養(yǎng)殖企業(yè)，但其憑借“全渠道+產(chǎn)品升級”策略在市場中實現(xiàn)逆勢增長。

在產(chǎn)品銷售方面，雙匯發(fā)展肉類產(chǎn)品總外銷量達到157萬噸，同比增長3.67%，顯示出產(chǎn)品的市場受歡迎程度。其中，生鮮禽產(chǎn)品銷量增長顯著，增幅達到17.46%。在產(chǎn)品結構上，雙匯注重中高端產(chǎn)品布局，如巴黎火腿、低脂午餐肉等，滿足了消費者對高品質(zhì)肉類產(chǎn)品的需求，同時貢獻了較高毛利，肉制品毛利率達到36.10%，進一步提升了公司盈利能力。

在渠道拓展方面，雙匯發(fā)展積極開拓市場，上半年新增經(jīng)銷商551家，不斷擴大銷售網(wǎng)絡。同時，公司積極擁抱線上渠道，與美團、餓了么等平臺展開深度合作，實現(xiàn)線上業(yè)務快速增長。在線下，雙匯與胖東來等知名商超建立合作關系，進一步提升品牌知名度和產(chǎn)品銷量。此外，雙匯發(fā)展以高比例分紅回饋股東，派息達到22.52億元，展現(xiàn)出成熟龍頭企業(yè)對現(xiàn)金流的強大掌控力，增強了投資者信心。

二、行業(yè)分化加?。河c虧損并存，洗牌進程加速

(一)生豬養(yǎng)殖：行業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢

在生豬養(yǎng)殖領域，市場格局出現(xiàn)明顯分化，呈現(xiàn)“冰火兩重天”的景象。行業(yè)正在經(jīng)歷深刻變革，“強者恒強，弱者退場”的趨勢愈發(fā)顯著。

中糧家佳康和新五豐憑借出色的成本控制能力實現(xiàn)扭虧為盈，成為行業(yè)亮點。中糧家佳康盈利1.98億元，新五豐盈利0.45億元。新五豐通過“公司+適當規(guī)模小農(nóng)場”代養(yǎng)模式不斷優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營，有效降低成本。2025年上半年，公司生豬出欄量達243.33萬頭，較去年同期增長23.44%，延續(xù)增長趨勢。在成本控制上，新五豐通過精細化管理措施取得顯著成效，為盈利奠定堅實基礎。

神農(nóng)集團成為行業(yè)“黑馬”，凈利潤達到3.88億元，同比增長212.65%。其成功得益于對市場的精準把握和獨特經(jīng)營策略。公司專注高品質(zhì)生豬養(yǎng)殖，建立嚴格質(zhì)量控制體系，打造具有市場競爭力的品牌。在養(yǎng)殖技術上不斷創(chuàng)新，采用先進設備和科學方法，提高養(yǎng)殖效率和生豬品質(zhì)，在激烈市場競爭中脫穎而出。

然而，并非所有企業(yè)都能在競爭中取得成功。業(yè)務多元化的羅牛山在2025年遭遇重大挫折，營業(yè)收入僅為10.84億元，同比下降44.25%，由盈利轉(zhuǎn)為虧損。羅牛山原本期望通過生豬養(yǎng)殖與冷鏈業(yè)務協(xié)同發(fā)展實現(xiàn)多元化增長，但實際情況未能如愿。在生豬養(yǎng)殖業(yè)務上，受市場價格波動和自身成本控制問題影響，公司盈利能力嚴重受挫。在冷鏈業(yè)務方面，由于市場競爭激烈，未能有效拓展市場份額，導致業(yè)務協(xié)同失敗，最終陷入虧損困境。

京基智農(nóng)等企業(yè)則面臨“增收不增利”的問題。盡管營業(yè)收入達到23.87億元，但凈利潤減少3.97%。這些中小規(guī)模企業(yè)在成本管控和市場反應方面存在明顯劣勢。由于缺乏規(guī)模效應，難以通過批量采購等方式降低成本；在市場反應上，信息獲取和決策速度相對較慢，難以及時根據(jù)市場變化調(diào)整經(jīng)營策略，在市場競爭中逐漸處于下風。

(二)家禽養(yǎng)殖：行業(yè)整體面臨發(fā)展困境

與生豬養(yǎng)殖的分化相比，家禽養(yǎng)殖板塊整體表現(xiàn)不佳，行業(yè)集體遭遇發(fā)展困境。

益生股份2025年上半年營業(yè)收入為13.21億元，下降3.98%，凈利潤僅為0.06億元，同比大幅下降96.64%，幾乎從盈利跌入微利狀態(tài)。益生股份的困境主要源于市場價格低迷和自身業(yè)務結構問題。雞肉和毛雞價格持續(xù)低位運行，壓制產(chǎn)品銷售價格；商品代白羽肉雞苗業(yè)務虧損嚴重，盡管父母代雞苗業(yè)務持續(xù)盈利，但仍無法完全彌補商品代雞苗業(yè)務虧損，導致公司整體業(yè)績大幅下滑。

民和股份情況更為嚴峻，營業(yè)收入為9.86億元，下降5.88%，凈利潤虧損2.14億元，虧損進一步擴大15.51%。民和股份虧損主要是由于白羽肉雞市場整體疲軟，行業(yè)景氣度較低。主營產(chǎn)品商品代雞苗和雞肉產(chǎn)品銷售價格較低，導致虧損不斷增加。在市場需求方面，消費者對雞肉需求增長緩慢，而市場供應量相對充足，供大于求局面使得價格持續(xù)下跌，企業(yè)盈利能力受到極大挑戰(zhàn)。

家禽養(yǎng)殖行業(yè)整體低迷與多種因素相關。飼料成本高企是重要原因之一，玉米、豆粕等飼料原料價格上漲，大幅增加養(yǎng)殖成本，壓縮企業(yè)利潤空間。市場需求疲軟也對行業(yè)產(chǎn)生不利影響，隨著消費者飲食結構變化，對家禽產(chǎn)品需求增長逐漸放緩，市場競爭愈發(fā)激烈。疫病風險也是困擾家禽養(yǎng)殖行業(yè)的難題，禽流感等疫病爆發(fā)不僅導致家禽死亡率上升，還影響消費者購買信心，對行業(yè)造成嚴重沖擊。

不過，圣農(nóng)發(fā)展在低迷市場中實現(xiàn)逆勢增長。通過全產(chǎn)業(yè)鏈布局，自建養(yǎng)殖場，實現(xiàn)從種雞養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)到肉雞加工全流程控制。在深加工方面，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構，推出一系列高附加值產(chǎn)品，滿足不同消費者需求。通過這些舉措，圣農(nóng)發(fā)展成功降低成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力，證明專業(yè)化、規(guī)?；允切袠I(yè)破局關鍵。

(三)飼料板塊：實現(xiàn)從虧損到全面復蘇的轉(zhuǎn)變飼料行業(yè)

在2025年實現(xiàn)了從虧損到全面復蘇的顯著轉(zhuǎn)變。

禾豐股份2025年上半年營業(yè)收入達到174.07億元，增長16.27%，凈利潤為2.33億元，同比增長784.44%，成功實現(xiàn)扭虧為盈。禾豐股份的成功得益于精準市場策略和有效成本控制。在市場策略上，抓住養(yǎng)殖規(guī)模擴大帶來的市場需求增長機遇，積極拓展業(yè)務，不斷擴大市場份額。在成本控制方面，通過優(yōu)化采購渠道，與供應商建立長期穩(wěn)定合作關系，降低原料采購成本；同時通過技術創(chuàng)新提高生產(chǎn)效率，進一步降低生產(chǎn)成本。

傲農(nóng)生物和大北農(nóng)等企業(yè)同樣實現(xiàn)盈利反轉(zhuǎn)。傲農(nóng)生物營業(yè)收入為39.57億元，下降15.01%，但凈利潤為3.61億元，增長166.81%。大北農(nóng)營業(yè)收入135.59億元，增長3.55%，凈利潤2.35億元，增長250.93%。這些企業(yè)盈利反轉(zhuǎn)核心得益于養(yǎng)殖規(guī)模擴大帶來的需求回升以及原料價格波動趨緩。隨著養(yǎng)殖行業(yè)逐漸復蘇，對飼料需求不斷增加，為飼料企業(yè)提供廣闊市場空間；原料價格波動趨緩使得飼料企業(yè)成本更加穩(wěn)定，有利于制定合理生產(chǎn)和銷售策略。

龍頭企業(yè)海大集團繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展，營業(yè)收入588.31億元，增長12.50%，凈利潤26.39億元，增長24.16%。海大集團憑借全球化采購與技術研發(fā)優(yōu)勢在市場中持續(xù)領先。在全球化采購方面，利用自身規(guī)模優(yōu)勢在全球范圍內(nèi)采購優(yōu)質(zhì)原料，確保原料質(zhì)量和供應穩(wěn)定性。在技術研發(fā)上，投入大量資金建立專業(yè)研發(fā)團隊，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提高飼料品質(zhì)和營養(yǎng)價值，滿足養(yǎng)殖戶對高效、優(yōu)質(zhì)飼料的需求。

三、行業(yè)啟示：周期紅利消退背景下的企業(yè)應對策略

生豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢為整個行業(yè)敲響警鐘。在周期紅利逐漸消退的背景下，企業(yè)如何應對以在激烈市場競爭中立足，是每個從業(yè)者必須深入思考的問題。

(一)成本管控：企業(yè)穿越周期的核心競爭力

在生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，成本管控始終是企業(yè)生存與發(fā)展的核心要素，是穿越市場周期的關鍵壁壘。牧原、溫氏等行業(yè)龍頭的成功實踐，充分體現(xiàn)了成本控制能力在抵御價格波動方面的重要作用。

牧原股份以卓越的智能化養(yǎng)殖技術成為成本管控的典范。借助AI環(huán)境監(jiān)控系統(tǒng)，可實時精準監(jiān)測豬舍內(nèi)溫度、濕度、空氣質(zhì)量等關鍵環(huán)境參數(shù)，并通過智能化設備自動調(diào)節(jié)，為生豬創(chuàng)造適宜生長環(huán)境。數(shù)字化飼喂系統(tǒng)依據(jù)每頭生豬生長階段、體重、健康狀況等因素精確計算并投放飼料，避免飼料浪費，大幅降低養(yǎng)殖成本。在先進技術支持下，牧原成功將PSY(每頭母豬每年提供的斷奶仔豬頭數(shù))提升至28頭，處于行業(yè)領先水平，彰顯技術優(yōu)勢。通過精細化管理和技術創(chuàng)新，牧原養(yǎng)殖成本相比行業(yè)平均水平低10%-15%，成本優(yōu)勢使其在市場競爭中占據(jù)有利地位。

溫氏股份采用“公司+農(nóng)戶”模式，在成本管控方面成效顯著。該模式將公司技術、管理和市場優(yōu)勢與農(nóng)戶土地、勞動力資源相結合，公司無需大規(guī)模投入資金建設養(yǎng)殖場，降低固定資產(chǎn)投入成本。同時，公司通過統(tǒng)一技術指導和管理，確保農(nóng)戶按標準化流程養(yǎng)殖，保證生豬質(zhì)量和產(chǎn)量。在這種模式下，溫氏成功將養(yǎng)殖成本控制在較低水平，展現(xiàn)出強大成本競爭力。

反觀陷入虧損困境的企業(yè)，大多因成本過高在價格下行市場環(huán)境中陷入被動。以羅牛山為例，其養(yǎng)殖成本超過8元/斤，遠高于行業(yè)平均水平。市場價格波動時，高成本嚴重壓縮企業(yè)利潤空間，甚至導致虧損；高成本還削弱企業(yè)市場競爭力，使其在市場份額爭奪中逐漸處于劣勢。

(二)全產(chǎn)業(yè)鏈布局：從單一養(yǎng)殖向生態(tài)協(xié)同轉(zhuǎn)型

在生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程中，全產(chǎn)業(yè)鏈布局逐漸成為企業(yè)提升競爭力、抵御市場風險的關鍵策略，實現(xiàn)從“單一養(yǎng)殖”向“生態(tài)協(xié)同”的轉(zhuǎn)型。

雙匯發(fā)展作為肉制品行業(yè)龍頭企業(yè)，構建了“養(yǎng)殖+加工+渠道”完整閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，通過自養(yǎng)和合作養(yǎng)殖相結合確保優(yōu)質(zhì)生豬穩(wěn)定供應，從源頭上把控產(chǎn)品質(zhì)量。在加工環(huán)節(jié)，憑借先進技術和設備對豬肉進行深加工，生產(chǎn)出火腿腸、培根、香腸等多種高品質(zhì)肉制品，大幅提升產(chǎn)品附加值。在渠道環(huán)節(jié)，建立廣泛完善的銷售網(wǎng)絡，涵蓋超市、便利店、電商平臺等多個渠道，確保產(chǎn)品快速、便捷送達消費者手中。通過全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，雙匯實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，有效降低成本，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，增強市場競爭力。

牧原股份以“種豬-飼料-屠宰”垂直整合模式打造強大全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。在種豬環(huán)節(jié)，擁有自己的種豬場，通過持續(xù)技術研發(fā)和育種創(chuàng)新培育高品質(zhì)種豬，為生豬養(yǎng)殖提供優(yōu)質(zhì)種源。在飼料環(huán)節(jié)，自建飼料廠，根據(jù)生豬生長需求研發(fā)和生產(chǎn)營養(yǎng)均衡、品質(zhì)優(yōu)良的飼料，保證飼料質(zhì)量和供應穩(wěn)定性，降低飼料采購成本。在屠宰環(huán)節(jié)，不斷擴大屠宰業(yè)務規(guī)模，提升屠宰產(chǎn)能和效率。上半年，其屠宰業(yè)務產(chǎn)能利用率高達78.72%，表明牧原能夠高效消化自產(chǎn)生豬，減少中間環(huán)節(jié)損耗，提高經(jīng)濟效益。通過全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，牧原實現(xiàn)各環(huán)節(jié)緊密協(xié)同，有效降低成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力。

溫氏股份以“豬雞雙主業(yè)+多產(chǎn)業(yè)配套”模式構建多元化全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。除豬雞養(yǎng)殖兩大主業(yè)外，積極布局水禽、獸藥、食品加工等多個產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。在水禽養(yǎng)殖方面，利用自身技術和管理優(yōu)勢發(fā)展鴨、鵝等水禽養(yǎng)殖，豐富產(chǎn)品種類。在獸藥產(chǎn)業(yè)，研發(fā)和生產(chǎn)各類獸藥，為養(yǎng)殖業(yè)務提供有力技術支持和保障。在食品加工領域，通過對豬肉、雞肉等進行深加工，生產(chǎn)預制菜、休閑食品等，滿足消費者多樣化需求。通過多產(chǎn)業(yè)配套協(xié)同發(fā)展，溫氏不僅降低經(jīng)營風險，還提高整體盈利能力。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢在市場波動中充分顯現(xiàn)。市場價格波動時，全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可通過各環(huán)節(jié)協(xié)同調(diào)整有效降低風險。生豬價格下跌時，屠宰和加工環(huán)節(jié)可通過提高產(chǎn)能利用率、增加產(chǎn)品附加值等方式彌補養(yǎng)殖環(huán)節(jié)利潤損失；反之，生豬價格上漲時，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)利潤增加可為其他環(huán)節(jié)提供更多發(fā)展資金。這種生態(tài)協(xié)同效應使全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場競爭中更具韌性和抗風險能力。

(三)規(guī)?；c精細化：中小散戶面臨的發(fā)展抉擇

隨著生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；嗜找嫣嵘壳耙殉^70%，深刻改變了行業(yè)競爭格局，中小散戶面臨艱難的發(fā)展抉擇。

在規(guī)?；顺睕_擊下，中小散戶生存空間受到嚴重擠壓。規(guī)?；髽I(yè)憑借強大資金實力、先進技術設備和完善管理體系，在成本控制、市場銷售、疫病防控等方面具有明顯優(yōu)勢。相比之下，中小散戶規(guī)模較小，資金有限，技術和管理相對落后，在市場競爭中逐漸處于劣勢。

面對困境，中小散戶積極探尋轉(zhuǎn)型之路。部分具有創(chuàng)新意識的家庭農(nóng)場轉(zhuǎn)向特色養(yǎng)殖，專注黑豬、地方品種等特色豬種養(yǎng)殖。這些特色豬種因獨特口感、品質(zhì)和營養(yǎng)價值受到消費者青睞，可實現(xiàn)更高市場溢價。通過電商平臺等新興渠道，家庭農(nóng)場可直接與消費者建立聯(lián)系，減少中間環(huán)節(jié)，提高利潤空間。例如，某專注黑豬養(yǎng)殖的家庭農(nóng)場通過電商平臺銷售黑豬肉，每斤價格比普通豬肉高出20%以上，取得良好經(jīng)濟效益。

更多中小散戶選擇依附龍頭企業(yè)成為代養(yǎng)戶。與龍頭企業(yè)簽訂代養(yǎng)協(xié)議，按照企業(yè)標準和要求進行養(yǎng)殖，企業(yè)提供豬苗、飼料、技術指導和銷售渠道等支持。代養(yǎng)戶每頭豬可賺取代養(yǎng)費100-150元，雖利潤相對微薄，但能有效規(guī)避市場風險，確保穩(wěn)定收入來源。對于資金和技術有限的中小散戶而言，這是較為穩(wěn)妥的選擇。

結語：行業(yè)格局重構下的發(fā)展展望

2025年的生豬產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。龍頭企業(yè)憑借技術、資本和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢搶占市場份額，中小散戶加速退出，多元化布局失誤的企業(yè)被市場淘汰。在豬周期從“暴利時代”轉(zhuǎn)入“微利博弈”階段，企業(yè)唯有牢牢把握“成本控制+全產(chǎn)業(yè)鏈+規(guī)?；比箨P鍵要素，才能在激烈市場競爭中立足。這場產(chǎn)業(yè)變革究竟會催生更多“千億級”巨頭，還是促使更靈活的中小玩家發(fā)展，值得持續(xù)關注。