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 2025年07月14日 星期一 19時13分
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上市分化明顯!豬企6月銷售數(shù)據(jù)出爐!下半年豬價走向如何?

放大字體  縮小字體 來源:第一財經(jīng)   發(fā)布日期:2025-07-14 💛74

上市豬企6月銷售簡報集中出爐,在當(dāng)月豬價弱勢運行的背景下,上市豬企的生豬銷售均價同比環(huán)比普遍下滑,由于各家豬企經(jīng)營策略不同,銷量分化顯著。

牧原股份(002714.SZ)6月銷量進一步增長,創(chuàng)下年內(nèi)單月新高,“以量補價”實現(xiàn)銷售收入同比增長逾兩成。溫氏股份(300498.SZ)與新希望(000876.SZ)在6月保持著上月的銷售節(jié)奏,因當(dāng)月豬價下跌,月度收入環(huán)比小幅下滑。小市值豬企方面,有的實現(xiàn)單月銷量翻倍,也有的環(huán)比減少逾10%。


本輪豬周期已經(jīng)走出底部,但國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)處于供強需弱的格局,較充裕的豬肉供應(yīng)使得豬價弱勢運行,導(dǎo)致上市豬企盈利復(fù)蘇緩慢。反內(nèi)卷的背景下,國家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等有關(guān)部門也于近期持續(xù)引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖行業(yè)去庫存、去產(chǎn)能、優(yōu)結(jié)構(gòu)。此前已有多家機構(gòu)研報指出,本輪生豬產(chǎn)能調(diào)控或已啟動。

進入7月,國內(nèi)豬價連續(xù)回暖,近日更是創(chuàng)下春節(jié)后的最高價格,表現(xiàn)強于此前市場預(yù)期。二級市場養(yǎng)殖板塊同步活躍,申萬養(yǎng)殖指數(shù)上周以來上漲4.88%,按7月9日收盤價計算,該指數(shù)創(chuàng)下2024年11月15日以來新高。

上市豬企6月銷量顯著分化

受二季度豬肉傳統(tǒng)消費淡季影響,豬價在6月刷出逾16個月新低。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,6月生豬價格(外三元)先抑后揚,月初時價格進入下跌通道,月中一度跌破14元/公斤,不僅創(chuàng)下年內(nèi)新低(13.96元/公斤),更刷新逾16個月低點,盡管當(dāng)月最后一周豬價有所反彈,月度均價仍創(chuàng)下年內(nèi)新低。

截至7月9日收盤,上市豬企的6月銷售簡報完成披露,豬企當(dāng)月銷售價格普遍環(huán)比下跌,跌幅在15%~20%。而在豬價低迷期間,各家上市豬企的經(jīng)營策略不同,有的出欄提速顯著,有的降低出欄規(guī)模,這也導(dǎo)致各家企業(yè)的收入增速出現(xiàn)分化。

9日盤后,天邦食品(002124.SZ)披露了生豬板塊首份中報業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計上半年歸母凈利潤3.5億元~3.7億元,同比下降56.01%~58.39%,下降原因主要系上年同期出售參股公司股權(quán)產(chǎn)生投資收益;公司預(yù)計扣非后歸母凈利潤扭虧為盈,預(yù)計為2.38億元~2.58億元。

牧原股份發(fā)布公告稱,預(yù)計2025年上半年凈利潤為105億元~110億元,同比增長924.6%~973.39%。主要原因為報告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期上升導(dǎo)致收入上升,且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

具體來看6月銷售情況,牧原股份銷售放量,公司6月銷售商品豬701.9萬頭,環(huán)比增長9.57%,單月銷量創(chuàng)年內(nèi)新高,銷售均價同比下降20.59%至14.08元/公斤。憑借銷量增長,牧原股份6月“以量補價”,實現(xiàn)商品豬銷售收入127.99億元,同比增長27.65%。

金新農(nóng)(002548.SZ)、正虹科技(000702.SZ)、天邦食品等上市豬企的6月生豬銷量均實現(xiàn)增長。正虹科技的出欄規(guī)模錄得翻倍式增長,公司當(dāng)月銷售生豬2.65萬頭,銷售收入4135.44萬元,環(huán)比分別增長217.03%、282.91%。今年以來,正虹科技已累計銷售生豬6.3萬頭,上年同期為3.69萬頭。金新農(nóng)的銷量增速也位居前列,6月銷量環(huán)比增長38.35%至11.22萬頭,實現(xiàn)收入1.22億元,銷售均價14.76元/公斤。

溫氏股份與新希望6月的銷售節(jié)奏與上月度持平。其中,溫氏股份3月以來的單月銷售規(guī)模維持在300萬頭以上,6月銷售生豬300.73萬頭,毛豬銷售均價14.39元/公斤,環(huán)比下跌1.98%,實現(xiàn)收入49.2億元。新希望6月銷售生豬133萬頭,環(huán)比下降0.29%,銷售均價14.18元/公斤,環(huán)比下降2.81%,實現(xiàn)收入18.71億元。

此外,傲農(nóng)生物、大北農(nóng)、東瑞股份、神農(nóng)集團等豬企6月銷量環(huán)比下滑。其中,東瑞股份6月生豬銷量環(huán)比下滑18.46%至12.71萬頭,傲農(nóng)生物、大北農(nóng)等豬企的銷量降幅不到10%。


“反內(nèi)卷”能否提振豬價?

7月以來,生豬價格出現(xiàn)抬頭跡象,上周豬價一度漲至15.31元/公斤,創(chuàng)下今年春節(jié)以來新高,截至7月9日,生豬價格報15元/公斤。伴隨豬價反彈,養(yǎng)殖利潤端有所改善,本周外購仔豬養(yǎng)殖利潤實現(xiàn)減虧,頭均虧損26.26元,自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤擴大,約為119.72元/頭。

三季度的豬價走勢是市場關(guān)注的焦點,一方面,豬肉消費傳統(tǒng)淡季臨近尾聲,需求有望逐漸回暖,更重要的是,反內(nèi)卷背景下,生豬產(chǎn)能有望迎來調(diào)控。

近期召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào),縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè),要聚焦重點難點,依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭,引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì),推動落后產(chǎn)能有序退出。與此同時,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家發(fā)改委等有關(guān)部門也于近期持續(xù)引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖行業(yè)去庫存、去產(chǎn)能、優(yōu)結(jié)構(gòu)。

第一財經(jīng)記者注意到,7月以來,已有不少機構(gòu)發(fā)布研報認(rèn)為,生豬產(chǎn)能調(diào)控或已開啟,華泰證券認(rèn)為,養(yǎng)殖企業(yè)紛紛響應(yīng)號召反內(nèi)卷,6月銷售月報顯示頭部企業(yè)出欄體重有所下移,牧原股份的能繁母豬存欄亦連續(xù)兩個季度調(diào)減,第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示集團企業(yè)出欄均重已連續(xù)7周下移。生豬養(yǎng)殖行業(yè)“反內(nèi)卷”短期有利于庫存釋放,或利好秋冬消費旺季豬價,中長期或抬高豬價中樞、提升養(yǎng)殖行業(yè)整體盈利能力。

某農(nóng)業(yè)分析師對記者表示,由于本輪“反內(nèi)卷”更加側(cè)重于“治理企業(yè)低價無序競爭”而非“過剩產(chǎn)能化解”,非洲豬瘟之后行業(yè)的快速擴張中,仍有大量企業(yè)低質(zhì)量擴充產(chǎn)能,行業(yè)成本方差依舊巨大,產(chǎn)能調(diào)控有望引導(dǎo)低效的生豬產(chǎn)能出清,包括停止增加能繁母豬存欄、不鼓勵銷售二育豬源等,促進生豬養(yǎng)殖行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

能繁母豬存欄量是影響生豬價格趨勢的關(guān)鍵變量,其指引了未來8~10個月的生豬產(chǎn)能。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測,2025年5月末能繁母豬存欄4042萬頭,月度環(huán)比上漲0.09%,同比上漲1.2%,2024年4月至今產(chǎn)能累計僅上升1.25%,相當(dāng)于正常保有量的103.6%,產(chǎn)能正常,但仍高于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部劃定的3900萬頭產(chǎn)能調(diào)控綠線。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在近期的生豬生產(chǎn)調(diào)度會上提出要調(diào)減全國能繁母豬存欄100萬頭左右至3950萬頭,優(yōu)化生豬生產(chǎn)、加大弱仔淘汰力度,引導(dǎo)降低出欄體重。

“生豬養(yǎng)殖行業(yè)有望迎來一個新時代,行業(yè)步入高質(zhì)量競爭階段,低成本是上市豬企穿越豬周期的核心競爭力,考驗規(guī)?;B(yǎng)殖企業(yè)的經(jīng)營策略、成本管控、疾病防御等能力。”上述分析說,“從1~3年時間來看,生豬行業(yè)供給受限可能會是新常態(tài),規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的擴張亦將大幅放緩甚至停滯,行業(yè)競爭格局將慢慢優(yōu)化,以量換價,優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利的底部將不再是虧損,利潤底部和中樞都將大幅抬升。預(yù)計下半年的豬價波動幅度有限,政策有望為豬價形成托底,上漲空間取決于豬肉消費情況。”

編輯:張光磊

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