貿(mào)易商和分析師表示，由于中美貿(mào)易談判陷入僵局，中國避開美國供應(yīng)，轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)來滿足大豆需求，因此美國農(nóng)民在大豆出口旺季錯(cuò)失了數(shù)十億美元的中國生意。

在美國大豆的年度銷售旺季過半之際，由于美中貿(mào)易談判陷入停滯，美國農(nóng)民正錯(cuò)失對(duì)中國數(shù)十億美元的大豆銷售。貿(mào)易商和分析師指出，中國買家轉(zhuǎn)而大量采購南美供應(yīng)商的大豆以填補(bǔ)需求缺口。

亞洲貿(mào)易商透露，中國進(jìn)口商已預(yù)訂了約740萬噸主要用于10月裝船的大豆(絕大部分來自南美)，相當(dāng)于滿足該月預(yù)期需求的95%;此外還預(yù)訂了100萬噸11月裝船的大豆，約占當(dāng)月預(yù)期進(jìn)口量的15%。作為參考，新加坡貿(mào)易商稱，去年同期中國訂購了1200萬噸到1300萬噸美國大豆，9月至11月的裝船。

貿(mào)易商表示，往年美國通常在9月至次年1月期間(即巴西新豆上市前)集中向中國發(fā)運(yùn)大豆。但是今年迄今為止，中國尚未訂購一船美國新季大豆。在剛結(jié)束的2024/25年度，美國向中國出口了約2290萬噸大豆，價(jià)值128億美元。而目前形勢(shì)意味著，至少到年底前，中國市場(chǎng)都將由南美大豆所主導(dǎo)。

中國買家長期缺席美國市場(chǎng)，將給本已徘徊在五年低點(diǎn)附近的芝加哥大豆期貨帶來進(jìn)一步壓力。盡管9月到10月船期的美豆價(jià)格比巴西豆便宜80-90美分/蒲，但是中國對(duì)美國大豆加征23%關(guān)稅，使得美國大豆進(jìn)口成本增加了2美元/蒲，完全抵消其價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

芝加哥農(nóng)業(yè)資源公司總裁丹·巴斯估計(jì)，如果中國在11月中旬之前持續(xù)缺席美國市場(chǎng)，美國對(duì)華大豆銷量可能損失高達(dá)1400萬至1600萬噸。他估計(jì)美國農(nóng)業(yè)部很可能在周五發(fā)布的月度供需報(bào)告里開始下調(diào)2025/26年度美豆出口預(yù)測(cè)。如果中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，后續(xù)還可能進(jìn)一步下調(diào)這一出口預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部上月已將2025/26年度美國大豆出口預(yù)估調(diào)低到4640萬噸，低于上年的5102萬噸。

盡管如此，中國并未完全對(duì)美國大豆關(guān)上大門，11月至1月期間仍有大量采購需求待完成。

行業(yè)人士表示，當(dāng)前美豆價(jià)格對(duì)許多中國以外的買家頗具吸引力，尤其在銷售旺季競(jìng)爭(zhēng)有限的情況下。

相比之下，隨著巴西大豆銷售季接近尾聲，中國強(qiáng)勁的需求推高了其價(jià)格。如果中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美國大豆前景可能會(huì)顯著改善。

巴西大豆價(jià)格高企，已經(jīng)威脅到中國油廠的壓榨潤。在山東日照，大豆壓榨利潤在8月初為正值，但過去兩周轉(zhuǎn)為負(fù)值。

中國大豆進(jìn)口量在5月、6月、7月和8月均創(chuàng)下歷史同期新高，導(dǎo)致庫存增加，部分原因是買家為規(guī)避第四季度可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷而采取的對(duì)沖措施。

一位美國大豆出口商表示，目前關(guān)于中國(需求)沒什么好說的。如果是正常時(shí)期，我們每周可以銷售15船大豆。