經(jīng)常有朋友問波哥未來中國豬肉周期如何演繹？其實(shí)任何行業(yè)都有周期，只是周期長短不一樣而已。有的行業(yè)周期較短，波動就比較頻繁，這類行業(yè)屬于強(qiáng)周期屬性行業(yè)，有的行業(yè)周期較長，波動相對沒那么頻繁，屬于相對弱周期屬性行業(yè)。我國生豬行業(yè)就屬于周期較短波動較為頻繁的強(qiáng)周期行業(yè)，所以之前大家都熟知4年一個(gè)豬周期。但隨著這些年中小養(yǎng)殖戶持續(xù)退出，生豬行業(yè)集中度持續(xù)提升，規(guī)?；B(yǎng)殖率達(dá)到了70%左右，我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯的變化，未來我國生豬周期還會是4年一個(gè)周期嗎？未來豬周期價(jià)格波動還會很大嗎？今天波哥以美國規(guī)模化非常成熟的豬肉行業(yè)為例，來試著回答以上問題。

01、從美國生豬行業(yè)規(guī)?；M(jìn)程看中國生豬行業(yè)

美國屠宰規(guī)?；M(jìn)程早于生豬養(yǎng)殖端，上世紀(jì)80年代美國屠宰規(guī)?；就瓿桑S后美國生豬行業(yè)自下游屠宰向上游推動了生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的規(guī)?；M(jìn)程。美國生豬產(chǎn)業(yè)的養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程大致可以分為三個(gè)階段，每個(gè)階段都有其獨(dú)特的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢。以下是對這三個(gè)階段的詳細(xì)分析：

1、1990-1999年：規(guī)?；铀倨?

這一時(shí)期是美國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程的加速期，主要表現(xiàn)為養(yǎng)殖場規(guī)模的迅速擴(kuò)張。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）的數(shù)據(jù)，500頭以上的規(guī)模場存欄量占比從1990年的40%左右增加到1999年的85%左右，行業(yè)規(guī)?；卸却蠓嵘?，基本完成了行業(yè)整體規(guī)模化。

對比我國生豬行業(yè)發(fā)展階段，美國這10年生豬行業(yè)發(fā)展階段相當(dāng)于我國生豬行業(yè)2014年至2024年這10年間規(guī)模化進(jìn)程。我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)在1990年至2014年階段屬于產(chǎn)能高速擴(kuò)張階段，在2014年達(dá)到行業(yè)產(chǎn)能頂峰7.3億頭左右，規(guī)模化率近達(dá)到40%左右，在2014年至2024年10年間，生豬行業(yè)整體產(chǎn)能規(guī)模并沒有大幅增長，基本圍繞7億頭上下波動，但規(guī)模化率提升至2024年的70%左右。

2、2000-2006年：規(guī)?；卸认螨堫^再次集中

2000年后，規(guī)?；孰m然達(dá)到了近90%左右，但龍頭企業(yè)的集中度在這一時(shí)期再次提升，存欄量5000頭以上的大型養(yǎng)殖場仍在快速擴(kuò)張，該群體產(chǎn)能占比從2000年的66%增加至2006年的80%以上，龍頭企業(yè)的市場占有率進(jìn)一步提升。

3、2007年至今：行業(yè)成熟發(fā)展后期

2007年后美國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程進(jìn)入成熟發(fā)展后期，集中度基本沒有太大變化，其中養(yǎng)殖存欄量5000頭以上的占比基本恒定不變，格局基本穩(wěn)定。

對比我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展階段，目前正處于美國生豬行業(yè)的2000年至2006年發(fā)展階段。目前我國大型集團(tuán)企業(yè)以主要生豬養(yǎng)殖上市公司為例，CR20市場占有率達(dá)到了27%左右，而美國CR20市場占有率達(dá)到了60%左右，我國CR5市場占有率目前僅20%左右，而美國CR5市場占有率達(dá)到了30%以上。所以未來幾年，我國生豬行業(yè)龍頭企業(yè)的產(chǎn)能仍有進(jìn)一步提升的空間，行業(yè)產(chǎn)能將會進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中。

02、規(guī)?；M(jìn)程后期的周期與價(jià)格演繹

通過對美國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；M(jìn)程中不同階段的豬周期波動時(shí)長規(guī)律進(jìn)行復(fù)盤，可以得出以下三個(gè)重要結(jié)論：

1、1990年至2000年期間，屬于規(guī)模化進(jìn)程加速期，這個(gè)期間豬周期波動時(shí)長規(guī)律基本維持在4年左右。

2、2000年后，行業(yè)規(guī)模化率完成后，周期依然存在，但這個(gè)階段豬周期波動時(shí)長持續(xù)時(shí)間明顯拉長，平均每輪豬周期時(shí)間為7年左右。

3、雖然周期時(shí)長被拉長，但豬肉價(jià)格波動幅度依然較大，具體表現(xiàn)為豬肉價(jià)格低點(diǎn)到高點(diǎn)基本都有一倍空間，但豬肉價(jià)格低點(diǎn)呈現(xiàn)逐步抬升特征。

核心原因在于：當(dāng)規(guī)?；瘦^低的階段，行業(yè)大多產(chǎn)能由散養(yǎng)戶主導(dǎo)，在散戶主導(dǎo)的養(yǎng)殖模式下，由于散養(yǎng)戶能夠靈活地進(jìn)行產(chǎn)能的補(bǔ)充和淘汰，豬周期波動較為頻繁，基本維持4年一個(gè)周期。然而，當(dāng)行業(yè)規(guī)?；释瓿珊螅袠I(yè)大多產(chǎn)能由規(guī)?；B(yǎng)殖戶主導(dǎo)，尤其在大型集團(tuán)主導(dǎo)模式下，企業(yè)的現(xiàn)金流狀況成為影響企業(yè)擴(kuò)張和退出的關(guān)鍵因素，同時(shí)企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能和退出成本較高，這導(dǎo)致產(chǎn)能總體變化不大，所以周期就被顯著拉長。這個(gè)階段決定產(chǎn)能明顯變化的是疫病和政策因素占據(jù)主導(dǎo)，所以只要某個(gè)階段供需出現(xiàn)不平衡，那么就會帶來豬肉價(jià)格的波動，所以雖然周期被拉長，但價(jià)格大幅波動依然存在。

以上以美國成熟的生豬行業(yè)發(fā)展為例，僅作為對未來我國生豬周期演繹的參考！